Le métal jaune atteint des sommets inégalés ces dernières semaines, franchissant pour la première fois de son histoire le seuil symbolique des 100 000 euros le kilo ! 

Le métal jaune atteint des sommets inégalés ces dernières semaines, franchissant pour la première fois de son histoire le seuil symbolique des 100 000 euros le kilo ! Porté par un contexte géopolitique tendu, la fébrilité des principales devises et une demande mondiale robuste, l'or confirme son statut de valeur refuge par excellence.

Une performance spectaculaire en 2025

D'après les données du marché au comptant (spot), le cours de l'or a enregistré une progression fulgurante de 38 % depuis le début de l'année 2025. Dès le 9 septembre, il s'échangeait à environ 3 145 euros l'once vers 15 heures, ce qui équivaut à environ 100 448 euros le kilo. Plusieurs facteurs clés expliquent cette ascension remarquable.

La faiblesse du dollar et la politique monétaire américaine

L'un des principaux catalyseurs de cette envolée est l'affaiblissement du dollar américain. L'indice DXY, qui compare le billet vert à un panier d'autres devises majeures, a reculé de 10 % sur un an. Cette dépréciation est alimentée par des signaux économiques préoccupants aux États-Unis, notamment une hausse du taux de chômage à 4,3 % en août. En conséquence, les marchés financiers anticipent de plus en plus une intervention de la Réserve Fédérale (Fed) pour assouplir sa politique monétaire. Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt dès le mois de décembre est désormais estimée à plus de 85 %. La perspective de taux réels (ajustés de l'inflation) plus bas renforce mécaniquement l'attrait de l'or, qui, lui, ne génère pas de rendement.

Les tensions géopolitiques comme moteur

Le contexte international instable joue un rôle crucial dans cette course aux sommets. La persistance de la guerre en Ukraine, les foyers de tension au Moyen-Orient, l'incertitude politique dans des pays comme le Brésil et la Turquie, ainsi que les frictions diplomatiques croissantes entre Washington et Pékin, poussent les investisseurs à se tourner vers la sécurité traditionnelle qu'offre l’or.

La demande pour le métal précieux reste soutenue à tous les niveaux :

Les banques centrales : selon le dernier rapport du World Gold Council, les institutions monétaires ont acquis 166 tonnes d'or supplémentaires au deuxième trimestre 2025. Bien que légèrement inférieur au trimestre précédent, ce volume reste bien au-dessus de la moyenne décennale. La Pologne (19 tonnes), l'Azerbaïdjan (16 tonnes) et la Turquie (11 tonnes) figurent parmi les acheteurs les plus actifs.

Les investisseurs particuliers : on observe un regain d'intérêt marqué pour les produits d'investissement en or. Les ETF adossés à l'or, comme le populaire SPDR Gold Shares, ont vu leur valeur augmenter de 7 % au cours des trois derniers mois. Parallèlement, les ventes d'or physique (pièces et lingots) s'accélèrent, particulièrement en Europe et en Asie.

Quelles perspectives pour la fin de l’année ?

De nombreux analystes estiment que la tendance haussière pourrait se poursuivre, avec des objectifs de cours situés entre 3 250 et 3 420 euros l'once d'ici la fin 2025. Pour alimenter cette dynamique : une baisse effective des taux directeurs américains, une dégradation continue du climat géopolitique ou encore le maintien des achats institutionnels... Affaire à suivre !

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